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节后预测春节后钢市回暖需要催化剂dd-【新闻】

发布时间:2021-04-09 11:32:46 阅读: 来源:硅酸铝厂家

节后预测:春节后钢市回暖需要催化剂

编者按:光阴似箭,日月如梭。在过去的一年里,虽然钢铁行业仍处艰难,但我们欣喜地看到,广大客户始终在坚守,在突围,在进步!你们一路走来,上海钢联的资讯也是一路伴随,我们始终和你们战斗在一起!衷心地感谢大家对我们的资讯不离不弃。我们收获了实现预期的喜悦,也倍感市场突变的无奈。2014年,我们仍将携手同行,期待马年满载而归!

我们注意到过去13年来,春节后的一个月的行情,有3次是下跌的。在一月过春节的5年里,有2年春节后是下跌的。今年春节是一月底,节后市场是否也依然承接年前弱势不改?笔者认为,春节后一段时间钢铁价格仍将负重前行,市场回暖,需要有金融市场企稳反弹或者贸易商心态积极变化等催化剂,才能实现。

节后市场的第一重压力是供需不平衡。从供给看,1月上旬日均粗钢产量接近200万吨,同比日均多产6万吨左右;另据1月17日Mysteel调查,163家钢厂高炉开工率达到92.9%,周环比升6.32%,唐山地区154座高炉,产能利用率也达到93.06%,环比微升0.2%。由此可见,1月供应水平相对不低。从需求看,在去杠杆和去产能的背景下,实体经济表现较弱。先看先行指标,BDI从去年12月24日2277高点降到1月22日的1322点,下降幅度达到42%,预示未来一段时间国际经济不容乐观,CCBFI也从去年12月20日的高点1437点降到1月17日1036点,显示未来一段时间国内经济仍将下行;再看一致指标,1月中旬电力耗煤同比降至4.5%,发电量增速降至2.9%,这是近一年的最低值;此外,1月汽车起步尚好,是缘于厂家产能释放促销所致,但库存状况恶化,家电行业虽空调内需强劲,但整体需求低迷,而房地产销售低迷也预示后市家电销售不容乐观。基建和工业投资也都有所回落。另从季节性看,由于今年春节较早,节后一段时间,天气尚难转暖,实际需求释放需要时间,2月基本无望。从库存看,1月上旬末钢厂库存环比虽下降73万吨,但仍高达1287万吨,同比增加287万吨;1月17日的社会库存同比也高出2.2%,2月库存都将呈现增长态势。

节后市场的第二重压力是钢铁产业链资金面相对仍难宽松。笔者注意到近期央行的货币政策取向在发生微妙变化,那就是由前期的稳健的货币政策转变为稳中偏紧的政策,使得近期资金面相对紧张,这种政策取向的背景是为缓解政府债务压力。一方面,我们看到去年12月信贷货币跳水,去杠杆加速,社会融资规模只有1.23万亿元,同比降3960亿,新增贷款4825亿,环比减少1400亿,加之人民币升值背景下的外汇占款仍高(2729亿),对整个流动性造成一定的影响。而金融对经济往往有3-6个月的时滞影响,预示14年开局可能不利。另一方面,笔者注意到,受化解产能、环保等政策影响,银行对钢铁生产和贸易融资仍未松动,特别是一些有资金实力的央企在放贷上,也是越来越谨慎,导致钢铁产业链上的资金,短期难以出现宽松局面。而春节后,如果贸易商出不动货,月底又有订货资金需求的压力,只能选择跌价销售,对现货价格势必造成压力。

节后钢铁市场的第三重压力是原材料价格下行压力。从焦煤、焦炭来看,供应充足,钢厂没有必要在弱势下拉涨采购,而据了解,部分煤企在春节前后仍有可能降价,势必带动煤、焦价格弱势下行,而铁矿石的港口库存接近历史高位,相对价格又偏高,钢厂可能压价采购。因此,从成本的角度看,原料价格一旦继续下行,可能带动钢价持续小幅下跌。

然而,笔者也注意到一些可能支撑钢价的因素,首先是金融市场随时可能企稳甚至反弹。目前股市跌至2000点左右,向下空间相对有限,而且春节后一般都有波行情,一旦触底甚至反弹,必然带动期货乃至现货市场跟随;其次是钢价已在相对底部区域。目前多数钢铁品种接近近几年低位,有些原料价格创了新低,如果价格持续下跌,可能引发企业减产,进而改善供需关系;再有,节后可能出现中间需求增量。当前钢材社会库存相对不高,说明节前囤货不多,如果大家在节后囤货,形成一定规模的中间需求增量,将有利于钢材价格企稳甚至反弹;还有,海外钢价持续反弹带动出口需求增加,缓解国内供给压力。

总之,春节后的钢材现货市场,笔者认为,在钢材消费季节性淡季、原料价格下跌等影响下,钢材价格还将承接年前的弱势,负重前行,但一旦出现金融市场企稳反弹,或者贸易商心态积极变化等催化剂,钢价则有望企稳甚至震荡向上。

无论如何,我们已看到钢铁价格等在底部运行,下行空间已经有限,相信经过充分的调整后,迎来价格的反弹已是必然。而行业的一些周期性的拐点的显现,以及金融创新工具的完善,我们由理由相信,我们同时也将迎来行业盈利性好转的2014年。

风险提示:环境在变,观点会变。(上海钢联资讯总编汪建华,021-26093368)

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