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节后预测进口矿短期稳中有涨中期风险上升dd-【新闻】

发布时间:2021-04-10 08:23:02 阅读: 来源:硅酸铝厂家

节后预测:进口矿短期稳中有涨 中期风险上升

蛇年春节来临前夕,进口矿“金蛇狂舞”之势不改。回顾历年春节前后矿价走势,我们不难发现,其中多数年份呈现涨势。2013蛇年能否延续这一规律,我们不妨从下列几个方面逐一剖析。

一、进口矿独舞钢材上涨乏力

图1

从图1我们不难发现经历了去年8月断崖式下挫,PB粉从去年9月来可谓一飞冲天。短短的5个月,PB粉自2012年9月6日88美元/吨,快速上冲至2013年1月10日的156.75美元/吨,区间涨幅达78.13%。期间虽有震荡整固,截止2月4日仍位于151.5美元相对高位。期间上海二级螺纹钢仅在3400-3900元一带波动。步入2013年来,在进口矿继续高歌猛进时,却停留在3600-3800的狭小区间。而放眼去年9月至今的涨势,沪螺从9月7日的3350元/吨,涨至10月10日短期高点3930元/吨,17.31%的区间涨幅远逊于进口矿。高企的原料成本显然正蚕食着钢厂的利润空间。从历史走势上看,进口矿与螺纹钢偏离越远,后期反向波动的可能性增加。

二、国内港口进口矿库存持续下降钢材库存节前回升

图2

截止2月1日,受全国大范围雾霾天气影响,主要港口普遍封航,Mysteel统计的铁矿石库存降至6777万吨。截止2月7日,上海地区目前螺纹钢库存37.02万吨,线材6.01万吨,盘螺4.00万吨,三类品种库存均有所上涨。这也从另一个侧面反映出进口矿价格坚挺受益于货源偏紧,而螺纹钢上冲乏力受困于入库增加。

三、淡季粗钢产量下降进口矿逆势上行

图3

据中钢协统计数据显示,1月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为161.25万吨,旬环比下降3.73%。1月中旬全国粗钢日产量达191.4万吨,旬环比下降1.53%。此前,中钢协统计数据显示,1月上旬重点企业粗钢日产量为167.49万吨,环比上升3.8%。据此测算,1月上旬全国粗钢日均产量为194.42万吨,环比上升2.3%。与粗钢产量回落形成鲜明对比的是,进口矿未同步回落,相反临近春节期货拉涨更甚。商家依托三大矿山现货投放量偏紧,澳洲、巴西正值雨季等利多因素,持续抬价。平台成交持续走高,更是助涨了部分商家信心。但需求端的减缓,也为后市矿价能否继续向上突破埋下了一丝隐忧。

四、新交所掉期成交缩减短期量价缺乏配合

图4

从图4中我们不难发现,新交所铁矿石掉期成交量显著放大,其对现货价格的影响力已是不言而喻。在2011年10月、2012年9月PB粉触底的这段时间,掉期成交量迅速放大。这或许对我们判断底部有一定参考。2012年10月中旬随着掉期成交放量,进口矿短暂调整后继续上攻。而在今年1月上旬,同样是掉期密集成交,PB粉在150美元关口震荡整理,目前正欲挑战155美元的位置。不过,从走势图上看,160美元将构成强大阻力。一方面160美元附近是2011年2月至10月宽幅震荡的下线,在有效跌破长期高位区间后,再度进入该区间将十分困难。另一方面,PB粉突破150美元后买盘逐渐减少,可操作性减弱,尽管短期仍保持惯性上冲,但累积风险已然不能忽视。

从商家心态上来看:年后商家主流心态以谨慎乐观为主,普遍认为节后钢材价格上涨成开门红,但现在155美元/吨的矿价,对应的钢坯价格才3290元/吨,后期还有较大的上涨空间。钢材如果出口正常的话,节后的预期上涨的可能性较高,进口矿这种投机产品不会出现较大的上行,可能性最高的就是平稳上涨,但涨幅取决于钢市的上涨力度。

市场上有一种看法是:最近澳洲两大矿山现在不动声色,侧面反映出节后会很精彩,目前巴西长协恢复的很好,但澳洲市场似乎还没有完全摆脱掉气候的影响。而中国的港口受雾霾影响压港严重,但是北方的坏天气不会总持续,压港的问题也会在2月下旬得以解决,现在供给紧张更多是因为澳洲方面,推测矿山现在的态度就是不放货,个别2月的货还没有给受载期限就是这个原因,长协量不足。举例来说:3船就给1-2船,大钢厂好一些,而中小型钢厂听说就是这样。目前矿山在贸易市场上,放货也不多。长协供给不足,现货也不多。那矿山方面天气和港口也慢慢缓解,那些铁矿石去那里了呢?也不排除有操纵市场的原因。

反之另一种看法是:目前钢材库存量大,原材料高和环保迫在眉睫等等原因,近期螺纹钢库存620多万吨,比去年同期多了110万吨,如果年后的钢材市场需求没有达到预期,矿价先涨后跌是肯定的,而且现在是大家年前囤货的预期,后期还有高炉要上,如果“两会”预期透支,市场就出现去年一样的下跌,就说今年批了很多项目,但是项目的资金到位情况,还有需求都是要慢慢释放,不可能完全释放。不管钢材涨不上去,或者跌,并不等于说钢厂就不买矿了。去年一年,钢厂也都是低库存运行。说着亏损,但也都在买矿。只要不限产,对矿石就有需求啊。

市场另一关注面为环保上。目前中国天气雾霾严重,迫使国家加大力度对钢厂的整治,并提出了兼并重组等措施,但其效果可见一斑。例如个别钢厂兼并重组等等,但是重组还只是一个空壳,实际上还是自谋出路,自己干自己,加强竞争力。而一些中小钢厂为了避免淘汰和兼并,只能扩产或者转型。很多地方政府也出于地方利益考虑,例如就业、地方税收和政府业绩等,增加对钢厂扩大提供贷款支持。很多钢厂今年新炉建起,一旦开工,产能有增无减。当前京津唐等北方地区空气雾霾严重,导致民声怨声载道,钢铁企业必然是政治重点,但其效果具体还要看“两会”政策出台。按照惯例年后二月份市场开门红可能性较高,但因为二月春节放假,节后已是二月中旬,基建投资等也不会大规模开工,最早也要到三四月份天气回暖,并且三月市场还要看“两会”是否有政策刺激。

在贸易商普遍抱有“开门红”心理影响下,节后很可能顺势拉涨。就钢厂而言,部分依赖港口现货的钢厂,由于节日期间库存有所消耗,不排除针对性补库的需求。对于近期原材料准备比较充裕的钢厂(主要是以协议矿、采购期货为主的钢厂),完全有理由视综合成本,在内外矿之间做出合理调配。考虑到钢材销售的不确定性,钢材库存升高无疑对钢厂进一步采购进口矿形成制约。PB粉在150-160美元区间或有一番争夺。

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